沥青期货交割贴现十三五规划战略开局之年 中金黄金提质增效创新发展

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5月10日晚间,中金黄金(600489,买入)股份有限公沥青期货交割贴现司(600489)发布公告称,公司将于5月16日至5月23日停牌进行配股发行等相关事项,配股价格为6.22元/股,拟募集资金总额不超过33亿元。配股事项完成后,公司股票将于5月24日复牌。

根据配股发行方案显示,本次配股以发行的股权登记日2016年5月13日(T日)上交所收市后公司总股本为基数,按每10股配1.8股的比例向全体股东配售人民币普通股,可配售股份数量共计约5.3亿股,配股代码为“700489”,配股简称“中金配股”。另据公告显示,控股股东中国黄金集团公司已经获得国务院国有资产监督管理委员会批准,将以现金方式全额认购其可配股份。

根据发行方案,本次配股将对公司资本结构优化及流动性指标改善,公司资金实力夯实等多个层面发挥积极作用。在此基础上,凭借公司自身竞争优势(爱基,净值,资讯)和控股股东中国黄金集团公司的大力支持,未来整体战略推进及新一轮发展也将从中受益。

作为中国第一家专业从事黄金沥青期货交割贴现生产的上市公司,也是黄金行业中唯一一家国务院国资委直属的中央企业控股上市公司,中金黄金在行业“十三五”的开局之年,其面临的机遇与挑战,从宏观至微观,可以从以下方面得以体现。

黄金储备夯实货币体系

沥青期货交割贴现供给侧改善捍卫人民币国际化

2015年中国加入IMF特别提款权(SDR),成为人民币国际化的重要标志。于此同时,中国的黄金储备量也在同步增持,截至今年2月底,中国黄金储备量已增至1,788吨。市场人士指出,黄金增持和人民币国际化、及中国加入SDR有密切联系,中国黄金储备量在过去9年都维持在1,054吨,近一年多时间内70%的增加幅度值得注意。

目前,经济总量排名世界第一的美国,黄金储备量达到8,133吨,经济总量排在世界第二的中国,储备量相当于美国的1/5左右。行业人士认为,随着人民币国际化步伐的加快,未来中国会持续增加黄金储备量,以达到和经济总量相匹配的程度。

“对黄金行业而言,我们的产量去年达到了450吨,连续9年在全球排到第一位,而黄金的消费量去年达到986吨,连续3年超过印度成为全球的第一消费大国。但是大家从这个数据就看出,黄金的生产还满足不了消费的需求”,中国黄金集团总经理、中金黄金股份有限公司董事长宋鑫认为,对黄金行业、对黄金集团来说,面对供给侧改革,如何增加黄金产量、弥补缺口,是黄金企业未来的重要使命。其还强调,"我们要增加黄金的有效供给来满足人民和国家对黄金产品的需求,努力为国家增加黄金储备和产量,成为人民币国际化的坚定捍卫者”。

上海金助力“西价东移”

需求端预期有望进一步提升

2016年4月,上海黄金交易所发布全球首个以人民币计价的黄金基准价格--“上海金”,这将是继伦敦、纽约之后,全球黄金市场产生的“第三极”,也将成为中国黄金市场发展的又一重要标志。专业人士认为,这不仅是世界黄金从西方向东方转移的必沥青期货交割贴现然趋势所致,反过来也进一步促进了未来“西价东移”的可能行。

“上海金”基准价的推出,将会更好的反映出中国黄金市场的供需关系,同时也会为黄金市场提供可交易、可信赖的以人民币计价的黄金价格。这无疑将为中国企业和广大投资者营造更为健全的投资环境,从而刺激黄金的消费需求和投资需求,而反过来,以上两大需求的稳步提升也是"上海金"得以促成的重要原因。无论立足过去,抑或未来,需求端的进一步提升都沥青期货交割贴现存在客观支撑。与此同时,我国作为全球黄金第一大生产国和消费国,未来随着上海金相关商品市场发展的日益成熟,境内的黄金类个股的活跃程度想必也会有所体现。

黄金黑马或破题2016

于波动中稳健发力

回顾2015年的黄金表现,现货黄金下跌至122.58美元/盎司,跌幅达10.35%,跌幅明显超过2014年。从影响黄金市场运行的诸多要素来看,2015年左右金价走势的主要因素依次是美、欧货币政策的变化及预期带来的美元大幅升值;全球性低通胀;世界经济增长放缓导致黄金实物需求不振;地缘政治风险事件频发等,其中前两个因素无疑是造成金价创近六年新低的决定性原因。

而进入2016以来,黄金以其持续上行表现充分吸引了市场关注,以美元定价的黄金在今年第一季度收获了17%的涨幅,是30年来表现最强的季度。此外,全球黄金ETF在一季度增长21%至1,761.3吨,超过2009年一季度以来的任何一个季度。汇丰银行近期也在报告中指出,黄金ETF的良好表现是今年金价大涨的“基石”。黄金的强劲表现也助推了黄金股的不俗表现,据WIND数据显示,2015年12月16日(美联储宣布加息)至2016年4月30日,上海黄金交易所AU9995累计涨幅约18%,中金黄金累计涨幅约15%,上证综指累计跌幅约15%。

虽然黄金受宏观经济、货币政策、政治风险等多重因素影响,但从年初至今的表现来看,其“黑马”支撑相对稳健。德意志银行近期在报告中指出,黄金从年初迄今以15%的涨幅跑赢了高收益债、投资级债券、美国国债,以及新兴国家所有的货币和主要股指。海通证券(600837,买入)宏观首席研究员姜超近期也在其自媒体发文中表示,“在滞胀风险升温的趋势下,黄金和商品或将成为最受益的品种”。无独有偶,国泰君安(601211,买入)首席宏观分析师任泽平表示,“站在全年的角度,大类资产配置建议增配黄金,而且未来2-3年黄金配置都存在必要性”。而该观点也是国际大行的主流观点,美银美林报告表示目前黄金市场的流入堪称“淘金潮”;花旗则在最近的一份报告中表示“在负利率的环境下黄金应当取代现金在投资组合中的位置”,德意志银行也认为应当买入黄金。显然,虽然短期内仍存在美联储加息、全球股市波段性复苏可能性,但从经济态势看,长期内市场仍看好黄金价格走势及其未来投资价值。

2015“十二五”完满收宫

2016“十三五”蓄力以期

值得注意的是,2015年中金黄金通过持续提质增效、资产整合,从内在的精细化管理到外在的战略布局,都有显著提升。2015年公司总资产、销售收入、归属于母公司净利润三项主要财务指标,较上年度分别增加31.16%、10.46%、41.39%。与此同时,公司一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长达215.68%,该幅度在同业公司中也遥遥领先。

回顾2015年,公司通过持续发动、强力推进,在七个专项工作组的督导下,从地采选冶、设备管理等各个环节入手,全体动员、分解落实、真抓实干,累计增效2.75亿元;通过深入贯彻“建设不完、优化不止”的理念,全年开展重点建设项目和技改工程9个,累计投资2.29亿元,优化节约建设资金0.43亿元,从源头上增强了项目抗风险能力;通过紧抓“资源是矿业公司核心资产”的理念,调整探矿思路,加大探矿增储力度,新增金金属量42.12吨,铜金属量1.66万吨;通过持续强化“三基”工作,制定并下发了采掘作业安全确认工作标准,安全环保工作全年累计投入2.55亿元,SO2和COD排放量同比分别下降2.28%和2.21%。此外,2015年公司加大科技创新力度,同时上线运行科技管理系统、建设项目管理系统、矿山企业生产调度中心视频和监控系统,使公司信息化步伐不断加快,提高了经济效益和技术水平,全年开展科研项目36项,实际投入科研经费7130.94万元。同时,2015年公司完成对凌源日兴100%股权收购,而集团未来也将继续秉承“成熟一批、注入一批”的理念逐步推进资产注入事项。2015年,在黄金价格低迷、全球矿业景气度不甚乐观的大形势下,公司以自身持续稳健的业绩表现,向投资者交出了 “十二五”收官之年的满意答卷。

对于“十三五”开局之年,公司表示,将重点推进“七项聚焦”。一是聚焦成本领先战略,把降本增效向纵深推进;二是聚焦精细化管理,确保经济效益保持稳定;三是聚焦大型优质资源获取,优化资源质量;四是聚焦科技创新驱动,以科技创新推动企业发展;五是聚焦重点项目建设,实现新的高质量发展;六是聚焦健康安全环保,确保企业绿色安全协调发展;七是聚焦孵化式注资,促进公司持续发展。市场人士认为,来自行业的外在支撑,加之公司的内生动力,2016年的中金黄金,在提质增效创新发展和持续实现投资者回报上,应该均会有所斩获。